Галоп под контролем
16.05.2008 [09:05]

Наличие галопирующей инфляции говорит о том, что принимать мягкие антиинфляционные меры вроде тех, которые Кабмин разослал по городам и весям за подписью руководителей НБУ, а также министерств экономики и финансов, уже поздно. Пора жестко ставить вопрос о бездефицитном бюджете, отпускании валютного курса и ограничении розничного кредитования (особенно поддерживающего импорт), стимулировании внутреннего производства.

Памятные мясные, бензиновые и реприватизационные кризисы образца 2005-го кажутся детским лепетом по сравнению с той угрозой, которая нависла над национальной экономикой в нынешнем году. Быстро нарастает двойной дефицит (текущего счета платежного баланса и бюджетный). Это значит, что Украина вновь стала жить не по средствам. Тяжелая стагфляционная болезнь, которую страна перенесла в первой половине 90-х, должна была бы стать эффективной прививкой от распутной финансовой политики. Но не стала, поскольку политические расчеты доминируют сегодня над экономическими.

Несмотря на мощное инфляционное давление на внешних рынках, вызывающее высокую импортированную инфляцию во всем мире, и признаки замедления экономического роста (а значит, и спроса на деньги) в Украине, бюджетная политика правительства стала еще агрессивнее. В монетарном обзоре Национального банка по итогам первого квартала 2008-го отмечается резкое увеличение расходов общего фонда Государственного бюджета (на 64% в годовом исчислении), тогда как за первые три месяца 2007-го этот показатель составил всего 7,4%. К тому же это значительно превышает темпы прироста доходов бюджета.

Кроме того, по итогам первого квартала темпы увеличения реальных доходов граждан составили 19,8% (в 2007-м было 11,1%), при этом повышение реальной заработной платы идет меньшими темпами — 13,3%. То есть в первую очередь растут субсидии и другие трансферты населению, а это не создает стимулов для продуктивного труда. В то же время отечественные производители не успевают обеспечивать продукцией богатеющих граждан — и высокие доходы наших соотечественников массово идут на закупку импорта. Согласно данным Нацбанка, по итогам первого квартала 2008-го отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса увеличилось в 2,9 раза — до очень опасных 9,4% ВВП.

Бюджетный дефицит заставит правительство искать источники его покрытия. Политическая ситуация вряд ли позволит получить значительные суммы от приватизации. (В результате программа по выплате каждому вкладчику «юлиной тысячи» может быть сорвана, ведь 12 млрд гривен на эти цели предполагалось взять именно с приватизационных поступлений.) Министру финансов Виктору Пинзенику, который долгое время критиковал своего предшественника Николая Азарова за выходы на внешние рынки заимствований, теперь самому придется пойти на такие меры, поскольку он едва ли решится занимать на внутреннем рынке под 15–20% годовых. При этом занять дешево за рубежом не получится, ведь в разгаре мировой кризис ликвидности. А огромный дефицит платежного баланса скоро заставит забыть о проблеме ревальвации и остро поставит вопрос девальвации национальной валюты.

Печальным итогом недели стал обнародованный Госкомстатом уровень инфляции, который достиг 30,2% в годовом исчислении. На этом фоне оптимистичное заявление министра экономики Богдана Данилишина, что «ценовая стабильность находится под контролем правительства», выглядит неадекватным, и даже издевательским. Пора признать, что Украина доигралась с популизмом: в стране есть все признаки галопирующей самоподдерживающейся инфляции. Каждое утро люди просыпаются с мыслью, что сегодня цены вновь подскочат, причем эти ожидания они закладывают в практические действия по купле-продаже товаров и услуг. Попытки правительства оправдаться, мол, цены растут во всем мире, не выдерживают никакой критики: инфляционная динамика в нашем государстве — самая высокая в Европе и среди стран СНГ (так, в России, где аграрный сектор менее развит, цены поднимаются вдвое медленнее).

Наличие галопирующей инфляции говорит о том, что принимать мягкие антиинфляционные меры вроде тех, которые Кабмин разослал по городам и весям за подписью руководителей НБУ, а также министерств экономики и финансов, уже поздно. Пора жестко ставить вопрос о бездефицитном бюджете, отпускании валютного курса и ограничении розничного кредитования (особенно поддерживающего импорт), стимулировании внутреннего производства. Иных рецептов нет. А проекты вроде новой редакции Закона «О ценах и ценообразовании», которые призывают к советским методам государственного регулирования нормы прибыли, торговых наценок и применению массовых штрафов, обернутся банальным товарным дефицитом и жестоким экономическим кризисом.

Источник: журнал "Эксперт-Украина"


Постоянная ссылка на материал: http://analytics.ubp.com.ua/Galop_pod_kontrolem.html